Free Trial Memo - District Court of Connecticut - Connecticut

Case 3:01-cv-01839-SRU

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TABLE OF CONTENTS Page United States' Trial Brief . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 Statement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 A. Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 B. The Castle Harbour Arrangement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 1. GECC created Castle Harbour . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 2. Tax Indifferent Foreign Banks . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 3. Why GE Would Agree to Allocate 98% of the Income to the Dutch Banks . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 4. GECC Maintained Control Over Castle Harbour's Assets . . . . . 10 5. The $240 Million GECC Cash Contribution Was Also Tax Motivated . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 6. Castle Harbour Lacked a Non-tax Purpose . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 C. The Dutch Banks Were Creditors Not Equity Owners . . . . . . . . . . . . . . 13 1. The Investments Have More Characteristics of Debt Than Equity13 2. The Investment Accounts Tracked the Dutch Banks' Return . . . 15 3. Repayment Schedule for the Dutch Banks-Exhibit E . . . . . . . . . 16 4. Dutch Banks' Return­Capital Accounts with 98% Income Allocation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17 D. The Special Allocations to the Dutch Banks Fail the Statutory Requirement of "Substantial Economic Effect" . . . . . . . . . . . . . 18 Argument . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21 A. Castle Harbour Was Not a Valid Partnership for Tax Purposes . . . . . . . 21 1. Agreements Between the Parties and Their Conduct . . . . . . . . . . 22 a. The Operating Agreement's Legend . . . . . . . . . . . . . . . . 22 b. Tax Indemnification Agreement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23 c. GECC's Guaranty . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24 2. Capital and Service Contributions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25 a. $117 Million Cash Contribution . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25 b. De Minimus Management Role for Dutch Banks . . . . . . 26 3. Dutch Banks' Payment Rights . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27 4. Sharing Risk of Profits and Losses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28 a. Class A Investment Accounts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28 b. Capital Accounts and Federal Income Tax Returns . . . . . 30 B. Castle Harbour is a "Sham" . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32 1. Substance Over form . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32 2. Purpose of Castle Harbour was to Avoid Taxes . . . . . . . . . . . . . 33 3. GECC $240 Million Contribution Solely for Tax Purposes . . . . 35 4. Castle Harbour Was Economically Empty . . . . . . . . . . . . . . . . . 35 C. The Dutch Banks Contributed Loans, Not Equity, to Castle Harbour . . . 38 -i-

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1. Dutch Banks Treated Investments as Debt . . . . . . . . . . . . . . . . . 39 2. Lack of Management for Dutch Banks . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39 3. Fully Capitalized and No Need for Dutch Funds . . . . . . . . . . . . . 40 4. Fixed Maturity Date . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41 5. Repayment Schedule and Rate of Interest . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41 6. Relative Status of Dutch Investments to Other Creditors . . . . . . 42 7. Repayment Enforcement Rights . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43 8. Source of Payments to Dutch Banks . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43 9. Ability of Castle Harbour to Borrow from Lending Institutions . 44 D. The Allocation of 98% Income to the Dutch Banks Lacked Substantial Economic Effect Under Treas. Reg. § 1.704-1(b) . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45 1. Effect of the 98/2 Allocation of Income on Capital Accounts . . . 52 a. Impact of 98/2 Allocation on Dutch Banks' Capital Accounts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52 b. Impact of 98/2 Allocation on GE Entities' Capital Accounts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52 2. Impact of the 98/2 Allocation of Income on Tax Liabilities . . . . 53 a. The Dutch Banks . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53 b. The GE Entities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53 E. The GECC Intities Are Liable for Penalties . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54 1. Penalty Due to Negligence or Disregard of Rules and Regulations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56 2. Penalty Due to Substantial Understatement . . . . . . . . . . . . . . . . . 57 Conclusion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60

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Addington v. Commissioner, 205 F.3d 54 (2d. Cir. 2000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55 ASA Investerings Partnership v. Commissioner, 201 F.3d 505 (2000), cert. denied, 581 U.S. 871 (2000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3, 10, 21, 22, 31, 32, 38 Boca Investerings Partnership vs. United States, 314 F.3d 625 (D.C. Cir. 2003) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21, 22,3 Boeing v. United States, 537 U.S. 437 (2003) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49 Burde v. Commissioner, 352 F.2d 995 (2d Cir. 1965) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21 Casebeer v. Commissioner, 909 F.2d 1360 (9th Cir. 1990) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33 Caulfield v. Commissioner, 33 F.3d 991 (8th Cir. 1994) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56 Commissioner v. Culbertson, 337 U.S. 733 (1949) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21, 22, 26, 30 Cottage Savings Association v. Commissioner, 499 U.S. 554 (1991) . . . . . . . . . . . . . . 49 DeMartino v. Commissioner, 862 F.2d 400 (2d Cir. 1988) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 Dunn v. Commissioner, 615 F.2d 578 (2d Cir. 1980) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38 Estate of Kahn v. Commissioner, 499 F.2d 1186 (2d Cir. 1974) . . . . . . . . . . . . 21, 22, 28 Estate of Mixon v. United States, 464 F.2d 394 (5th Cir. 1972) . . . . . . . 39, 40, 41, 42, 43 Fin Hay Realty Co v. United States, 398 F.2d 694 (3d Cir. 1968) . . . . . 39, 40, 41, 42, 43 Gilman v. Commissioner, 933 F.2d 143 (2d Cir. 1991) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32, 33 Goldman v. Commissioner, 39 F.3d 402 (2d Cir. 1994) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55 Gregory v. Helvering, 293 U.S. 465 (1935) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32, 33, 36 In Re CM Holdings, Inc., 301 F.3d 96 (3rd Cir. 2002) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32 Intertan, Inc. v. Comm'r, T.C. Memo 2004-1 (Jan. 5, 2004) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59 John Kelley Co. v. Commissioner, 326 U.S. 521 (1946) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38 Kirchman v. Commissioner, 862 F.2d 1486 (11th Cir. 1989) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32 Kluener v. Commissioner, 154 F.3d 630 (6th Cir. 1998) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56 Knetsch v. United States, 364 U.S. 361 (1960) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32 Lee v. Commissioner, 155 F3d. 584 (2d Cir. 1998) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32, 36 Laidlaw v. Commissioner, T.C. Memo 1998-232, 1998 WL 345528, June 30, 1998 . . . 38 Luna v. Commissioner, 42 T.C.1067 (1964) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22, 28 National Investors Corp. v. Hoey, 144 F.2d 466 (2d Cir. 1944) . . . . . . . . . . . . . . . 3, 4, 22 National Muffler Dealers Association v. U.S., 440 U.S. 472 (1979) . . . . . . . . . . . . . . . 49 Nicole Rose v. Commissioner, 320 F.3d 282 (2d Cir. 2003) . . . . . . . . . . . . . . 3, 32, 36, 57 Rosenberg v. Commissioner, T.C. Memo 2000-108, 2000 WL 326198, March 29, 2000 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38 Scriptomatic, Inc. v. United States, 555 F.2d 364 (3d Cir. 1977) . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38 Sochin v. Commissioner, 843 F.2d 351 (9th Cir.), cert. denied, 488 U.S. 824 (1988) . . 33 Zmuda v. Commissioner, 731 F.2d 1417 (9th Cir. 1984) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33

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§ 704(b) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9, 10, 16, 45, 46, 47, 48, 53, 60 § 704(b)(2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3, 45 § 704(c) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50 § 705(a)(2)(B) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47 § 705(a)(7) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47 § 752 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47 § 6221 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 § 6226(a) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1, 2 § 6226(b) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 § 6226(c) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2, 55 § 6226(d) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2, 55 § 6226(e)(1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 § 6226 (f) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 § 6234 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 § 6662 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56, 59 § 6662(a) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55 § 6662(b)(1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2, 4, 55 § 6662(b)(2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2, 4, 55, 57 § 6662(c) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55, 56 § 6662(d)(1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55, 57 § 6662(d)(2)(B) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55, 58 § 6662(d)(2)(C) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55, 58 § 6662(d)(2)(C)(i) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58 § 7805 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49 Tax Equity and Fiscal Responsibility Act of 1982 (TEFRA), Pub. L. No. 97-248, 96 Stat. 324 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 Tax Reform Act of 1976, 1976-3 C.B. (Vol. 1) 24 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45 Regulations: Treas. Reg. § 1.704-1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49, 51 Treas. Reg. § 1.704-1(b)(2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3, 5, 49 Treas. Reg. § 1.704-1(b)(2)(ii)(a) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47 Treas. Reg. § 1-704.1(b)(2)(ii)(b) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47, 48 Treas. Reg. § 1.704-1(b)(2)(iii)(a) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49, 54 Treas. Reg. § 1.704-1(b)(2)(iv) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47 Treas. Reg. § 1.704-1(b)(2)(iv)(b) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47 Treas. Reg. § 1.704-1(b)(3)(ii) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46 Treas. Reg. § 1.704-1(b)(3)(iii) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52 Treas. Reg. § 1.6662-3(b)(1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56 Treas. Reg. § 1.6662-3(b)(3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56, 57 -iv-

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Treas. Reg. § 1.6662-4(d)(3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58 Treas. Reg. § 1.6662-4(d)(3)(iii) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58 Treas. Reg. § 301-6231(a)(3)-1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 Miscellaneous: Joint Comm. on Taxation, General Explanation of the Tax Reform Act of 1976, 1976-3 C.B. (Vol. 2) 105 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45, 49 Marvin A. Ehirelstein, Federal Income Taxation (1985) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 Lee A. Shepard, Goodbye Mr. Chips: Lease Stripping on Trial Again, With Add-Ons, 100 Tax Notes 453 (July 28, 2003) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4

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